均胜电子作为“A+H”两地上市的智能汽车科技解决方案领军企业，依托全球化研发、生产与供应链布局，在汽车电子、汽车安全等核心主业持续深耕，同时前瞻性切入智能驾驶、人形机器人、AIDC算力三大新兴赛道，构建“核心主业压舱、新兴赛道赋能”的多元增长格局。公司深度对接全球TOB端核心客户，凭借技术积淀、订单储备与生态协同优势，实现经营业绩稳步提升，同时为资本市场展现出清晰的增长逻辑与长期投资潜力。本文结合公司最新经营数据、业务落地进展及行业格局，从全球化布局、核心业务韧性、新兴赛道突破及投资价值等维度，进行全面解析，精准适配TOB合作研判与资本市场价值分析需求。
一、全球化布局筑牢根基，供应链韧性支撑TOB端高效交付
均胜电子深耕全球化布局二十余年，已构建起覆盖亚欧美三大洲的研发、生产与供应链体系，为TOB端全球客户提供高效、稳定的配套服务，同时有效规避地缘政治与供应链波动风险，筑牢业务增长根基。截至2025年4月，公司在全球设有超过25个研发中心和60个生产基地，境外销售额占2024年总收入的74.7%，中国地区主营业务收入约140亿元，占全球市场份额25%，形成“全球资源、本地交付”的协同格局。供应链层面，公司加入责任商业联盟（RBA），迭代升级“全球供应商管理平台(Ariba)”，实现直接采购新供应商全覆盖，同时持续推进全球产能优化，向东南亚、北非等低成本地区转移产能，2024年通过海外业务整合，预计2025年固定成本可下降近4000万欧元，提升税前利润率两个百分点以上。客户覆盖方面，公司服务超100个全球汽车品牌，囊括中国和全球十大整车厂，2025年全年新增订单金额达970亿元创历史新高，其中汽车电子业务收获461亿元新订单，汽车安全业务新增订单509亿元，全球化客户布局为业务持续增长提供坚实支撑。
二、核心主业持续领跑，构筑TOB端核心竞争壁垒
均胜电子在汽车电子与汽车安全两大核心领域稳居全球领先地位，凭借技术优势、品控能力与规模化生产，成为TOB端车企的核心配套伙伴，形成难以复制的竞争壁垒。根据弗若斯特沙利文数据，2024年按收入计，公司是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，以及中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商，在汽车被动安全领域占据约30%的全球市场份额。2024年，公司汽车安全业务实现营业收入约387亿元，汽车电子实现营业收入约170亿元，核心业务营收稳步提升；2025年经营业绩持续向好，实现营业收入611.83亿元，归母净利润13.36亿元，同比大幅增长39%，整体毛利率提升至18.3%，连续五年稳步攀升，经营性净现金流达53.98亿元，为技术研发与新兴赛道拓展筑牢资金基础。技术层面，2025年公司研发投入达44.18亿元，占营业收入的7.22%，全球研发人员规模达5895人，其中硕士及以上学历占比26.62%，累计拥有全球专利约3500项，全面覆盖核心主业关键技术，依托26家高新技术企业，实现技术快速产业化落地。
三、高阶智能驾驶：Tier1龙头地位巩固，量产兑现增长潜力
作为高阶智能驾驶Tier1核心供应商，均胜电子坚持“多芯片平台+生态合作”技术路线，持续推进智驾域控业务产业化，订单储备充足，量产在即，成为TOB端车企智能化升级的核心合作伙伴。技术布局上，公司与高通、英伟达、地平线、黑芝麻等芯片厂商深度合作，战略投资新芯航途，同时扩大与Momenta、斯年智驾等智算算法公司合作，2024年已获取某海外主机厂客户L2和L2++智能辅助驾驶解决方案业务订单，2025年与东风汽车、黑芝麻智能联合开发的舱驾一体化方案正式进入量产阶段。产品性能方面，基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器，AI算力高达2070 TOPS，是上一代Orin的7.5倍，可支持百亿级大模型实时推理，适配智能驾驶全场景；基于高通Snapdragon RideⅡ的nDriveH域控已获得理想、蔚来各50亿元订金锁定产能，800V高压平台斩获130亿元订单，成为保时捷、理想MEGA等车型标配。订单与量产方面，2026年一季度新获定点项目全生命周期订单金额达275亿元，其中电子类业务订单114亿元，智驾相关业务持续突破；首个L3级智驾域控产品计划于2027年年中量产上车，L4级智驾域控即将搭载在低速无人物流车上，截至2025年末，公司智驾相关在手订单超3000亿元，预计2026年开始逐步放量，释放长期增长潜力。
四、特斯拉深度绑定：双赛道协同发力，贡献核心增长增量
均胜电子作为特斯拉核心配套供应商，已通过其严格的准入审核，实现汽车与机器人双赛道深度绑定，形成规模化、全维度的合作格局，成为公司TOB端核心增长极。汽车端，公司自2012年起为特斯拉全系列车型配套被动安全系统（方向盘、安全气囊、安全带）及新能源相关部件（BMS传感器、高压电切断器等），2024年特斯拉相关订单超18亿元，占公司新能源业务收入的23%；其中临港均胜安全为特斯拉中国Model 3和Model Y车型提供核心安全部件，按年总产量30万辆核算，相关订单总金额约15亿元，订单生命周期达3-5年。机器人端，公司已成为特斯拉Optimus人形机器人核心部件供应商，2025年第三季度起批量交付后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等结构部件，同时供应头部总成（单价约2000美元）、胸部总成（单机价值超1000美元）及关节模组（单机价值超5000元），2025年相关订单量突破5万套。据行业披露，特斯拉计划2026年将Optimus年产量扩大至20万台，公司供货量同步上调，单机价值突破万元，2026年机器人相关营收预计达15亿元以上，超市场公开预期2倍，形成显著的业绩增长弹性。
五、人形机器人：生态协同突破，打造第二增长曲线
均胜电子以“汽车+机器人Tier1”为定位，依托汽车电子零部件研发与制造的核心优势，全面布局人形机器人领域，通过生态协同与客户拓展，实现从样品送样到批量交付的突破，打造坚实的第二增长曲线。业务布局上，公司成立均胜具身智能子公司，汇聚国内外高端人才，聚焦机器人大小脑全域控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件，以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案，推出融合机器人控制器与能源管理系统的胸腔总成方案。生态协同方面，公司与恩力动力达成战略合作，整合BMS技术与固态电池技术，为机器人提供“电芯+BMS配套+数据服务”的能源系统解决方案；与阿里云达成AI全面合作，基于通义千问模型打造机器人智能体，共同拓展海外市场。客户合作方面，除深度绑定特斯拉Optimus外，公司已与智元机器人达成过亿元采购合同，为其“精灵G2”机型批量交付核心部件，单机价值量达5-10万元；为银河通用批量供货定制化主控板，能源管理等产品已完成送样，商业化进程持续加速；同时为某国际头部机器人客户（推测为Figure AI）批量交付关键结构件，彰显全球顶尖制造能力。
六、AIDC算力赛道：战略切入兑现，锁定全球核心资源
均胜电子通过“战略投资+业务协同”模式，精准把握AI算力赛道机遇，快速切入光模块及AIDC算力领域，依托优质合作伙伴资源，实现业务快速突破，为资本市场注入新的增长预期。公司核心举措为战略入股光模块龙头企业新菲光，以13.62%的持股比例成为其第二大股东，投资额超2亿元，同时新设光电子公司，推进光模块业务全球布局。新菲光具备10G至1.6T全速率光模块研发制造能力，产品广泛应用于云计算、数据中心等AIDC核心场景，其中1.6T高端产品占比高达50%，且在美国德州设有规模化制造基地，可助力均胜电子快速打通北美AIDC市场渠道，规避供应链风险。目前，新菲光已切入甲骨文、谷歌、微软、亚马逊等全球顶尖云厂商供应链，公司已锁定2027年单月10万片1.6T光模块长周期订单，直接对接全球顶级算力大客户，成功跻身全球AI算力核心供应链。此外，公司联合中际旭创推出行业首个具备量产能力的车载光通信解决方案，于2026年1月亮相德国大众集团全球总部技术交流会，有望替代传统车载以太网，抢占车载光网络增量市场，实现光模块业务在汽车与AIDC场景的双重落地。
七、汽车电子智算：技术协同赋能，完善TOB全链条服务
均胜电子在汽车电子领域深度布局AIDC智算业务，依托核心技术与生态合作，实现汽车电子与智算业务的协同赋能，打造“硬件算力+软件解决方案”的全链条服务能力，精准匹配TOB端车企智能化升级需求。技术合作上，公司旗下均联智行与英特尔达成战略合作，联合打造基于英特尔酷睿™Ultra系列芯片的新一代座舱AI智娱中心，集成CPU、GPU与NPU三大计算引擎，实现智能算力调度，支撑AI大模型车载落地，破解座舱端算力限制；与英伟达深度合作，发布基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器，其AI算力高达2070 TOPS，可支持百亿级大模型实时推理，适配智能驾驶全场景。技术布局上，公司战略投资新芯航途，基于其芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器，同时前瞻布局智能网络系统、车载通信光模块等网联新技术，将车载高压电源技术复用至服务器电源领域，结合新菲光的光模块产品，可向AI数据中心提供“能量供给+数据传输”的完整物理层基础设施解决方案，实现汽车电子与AIDC智算业务的协同增效，进一步提升TOB端核心竞争力。
八、投资价值研判：增长动能充足，估值弹性凸显
从资本市场视角来看，均胜电子凭借全球化协同优势、核心主业韧性及新兴赛道突破，具备显著的长期投资价值，核心支撑逻辑与数据如下：其一，业绩增长确定性强，2025年归母净利润同比增长39%，2026年一季度延续良好态势，实现营业收入138.15亿元，归母净利润4.02亿元，单季度新获定点订单275亿元，在手订单超3000亿元，锁定未来3-5年增长；尽管2026年一季度营收同比略有下降，主要受全球汽车产销量承压及子公司业务处置影响，属于短期波动，长期增长逻辑未变。其二，赛道布局契合行业趋势，智驾、机器人、AIDC算力三大热门赛道均已实现实质性落地与订单突破，其中智驾业务2026年开始放量，机器人业务营收预计超15亿元，AIDC算力业务锁定大额长周期订单，三大赛道协同发力，打开长期增长空间。其三，综合竞争力与资本优势突出，公司2024年按收入计位列全球汽车零部件行业第41名，ESG评级优良（万得ESG A级、彭博ESG领先），已通过港交所上市聆讯，完成“A+H”双资本平台搭建，港股募集资金将用于新技术研发、全球产能转移及供应链优化，进一步拉近与国际资本距离，提升品牌影响力与估值弹性。其四，成本优化成效显著，通过海外产能整合与供应链优化，公司长期利润率有望持续提升，进一步释放企业价值。
综上，均胜电子凭借全球化布局筑牢业务根基，依托核心主业构筑竞争壁垒，在三大新兴赛道持续突破，形成“核心主业稳增长、新兴赛道提弹性”的多元发展格局。公司TOB端客户资源优质、订单储备充足，经营业绩稳健，增长动能充足，既契合全球汽车智能化、机器人产业化及AI算力规模化的行业趋势，也为资本市场提供了高确定性的投资标的。未来，随着智驾业务量产放量、机器人业务持续突破及AIDC算力业务落地，叠加港股上市后的资金支撑与全球化布局深化，公司有望实现企业价值与资本市场价值的双重提升，为投资者带来长期稳定的投资回报。
【免责声明】此文内容为广告或转载宣传资讯，相关素材由广告主提供，与本网无关。仅供读者参考并请自行核实相关内容！
